金智塔全球网贷与众筹指数(Crowdfunding and Marketplace Finance Index ，简称CAMFI)1月26日发布了12月最新数据。数据显示，12月全球网贷与众筹行业在上月季节性回暖后未能延续扩张态势，CAMFI从11月的100.84下降至92.57，再度跌至100分界线以下，行业重回低迷。12月中国网贷市场增长乏力，中国网贷指数由11月的100.77下降至91.72，市场整体由扩张转为收缩。

网贷和众筹行业重现收缩，CAMFI指数再度下探

对比2017年11月和12月的CAMFI的指数结果（详见图1）可得出五大核心结论：

◆全球网贷与众筹行业未能延续扩张态势，行业重回低迷

◆从细分行业来看，产品众筹指数的下降是导致 CAMFI 下降的主要原因

◆从指数维度来看，规模指标的下降是引起 CAMFI 下降的主要因素

◆网贷与众筹行业规模指标均明显下滑，在上月短暂回暖后行业下行压力未减

◆网贷与众筹行业总体效率延续分化态势，产品众筹行业融资效率指标大幅跳水

分行业指数体现了行业的分化情况。整体而言，12 月 CAMFI 的三大行业指数两降一升，其中产品众筹指数的下降是导致 CAMFI 下降的主要原因。具体来看，债权众筹（网贷）指数从 11 月的 99.45 下降至 92.78，产品众筹指数从 113.74 大幅跌至 95.25，股权众筹指数则从 89.58 略升至 89.62，三大指数均位于 100 分界线以下，表明全球网贷与众筹行业在上月季节性回暖后重回收缩态势。

债权众筹（网贷）指数：再度回落主要源于规模大幅缩减。其中，中国网贷行业由扩张转为收缩（由 100.77下降至 91.72），主要为双十一等购物节过后消费需求疲软，加之行业监管进一步趋严，融资热度骤降所致。行业融资效率指标持续走低，成交量的下降和平均满标时间的上升共同导致了行业融资效率的下滑。与之相较，国外网贷市场延续上月收缩态势，用户规模特别是中小型平台用户规模的缩减是主要原因，与历年12 月变化趋势一致。

产品众筹指数：由扩张转为收缩（行业指数值由 113.74 下降至 95.25），主要原因为行业规模和融资效率的显著下降。受圣诞节等节假日影响，交易规模和用户规模皆大幅收缩（前者由 117.48 下降至 92.73，后者由 115.60 下降至 96.81），融资效率亦高位回落（由 136.01 下降至 87.67），较上月呈现倒“V”形态，市场较为冷清。

股权众筹指数：较上月略有上浮，体现行业收缩速度有所放缓。其中交易规模收缩减缓但用户规模收缩加剧，二者变化凸显行业交易低迷，但用户日趋集中。用户集中也使得满标率较上月有所提升，以致本月融资效率指标由收缩转为扩张（由 93.48 上升至 103.43）。

分维度指标体现了指数的变动原因。从规模、效率和透明度三大维度来看，12 月 CAMFI 指数下降的主要原因为规模指标下降，在上月短暂回暖后行业下行压力未减。具体而言，三大行业规模指标均出现明显下滑，其中用户规模均大幅回落，在中小平台中表现得尤为明显，行业集中化日益增强；中国网贷行业与产品众筹行业交易量规模也均由扩张转为收缩，季节性回暖降温后行业又进入调整低迷期。行业融资效率则呈现两极分化态势，产品众筹行业融资效率下滑而股权众筹融资效率则有所上升。透明度指标无明显波动，整体仍有待进一步提高。

专题：中国网贷行业

12 月中国网贷市场增长乏力，中国网贷指数由 11 月的 100.77 下降至 91.72，市场整体由扩张转为收缩。

从具体指标来看，由于行业监管进一步趋严、双十一等购物节过后消费需求疲软加之年关将至资金面相对紧张，12 月中国网贷市场规模指标骤降（规模指标由 100.91 下降至91.16），市场整体规模重现收缩。其中，交易规模指标和用户规模指标双双跌落至收缩区间（交易规模指标由 101.60 下降至 89.68，用户规模指标由 100.53 下降至 87.16），整体融资效率收缩加剧，市场结构转型升级有待加强。

中国银监会 P2P 网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室于 2017 年 12 月 8 日发布《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》。对小贷公司网络小贷业务清理整顿做了全面部署，旨在严控网络小额贷款资质审批，规范网络小额贷款经营行为，严厉打击和取缔非法经营网络小额贷款的机构。中小型企业将面临又一轮行业洗牌压力。

为获取准确客观的CAMFI，指数编制过程中充分考虑了数据的广度和代表性。截至2017年11月，CAMFI编制过程中所采集的数据覆盖了超过4800家国内外众筹平台（国内众筹平台2800余家，国外2000余家），覆盖了国内自2017年1月至2017年12月的样本数据，国外自2017年5月至2017年12月的样本数据。

CAMFI于每月下旬发布，数据来源于杭州金智塔科技有限公司及英国TAB公司。中国金融信息网金融科技频道作为指数发布的合作媒体。

关于金智塔全球众筹指数

金智塔全球网贷与众筹指数（Crowdfunding and Marketplace Finance Index，简称CAMFI）从规模（全行业市场体量）、效率（融资速率）、透明度（行业信息披露情况）三大维度构建指数体系，由债权众筹（网贷）指数（Debt-Index）、股权众筹指数（Equity-Index）和产品众筹分指数（Reward-Index）等三个分行业指数构成（该分类与国内对众筹的常规理解略有不同）。本指数旨在反映全球众筹行业的整体发展状况，建立观测网贷与众筹行业发展的“晴雨表”。

CAMFI通过跟踪全球网贷与众筹平台，从金融和互联网的本质特征出发，以网贷与众筹行业规模、效率、透明度三大类一级指标以及平台规模、交易规模、用户规模、融资速率、行业协会等五个二级指标构建指标体系，而后利用大数据对各个指标进行量化分析，建立了一套持续稳定、覆盖面广、代表性强的全球网贷与众筹指数系统。指数围绕100上下波动，超过100说明行业处于扩张状态，低于100说明行业处于收缩状态，指数越大说明扩张程度越大。CAMFI的建立将为网贷与众筹从业者及时判断行业整体走势提供指示，为个人、机构投资者决策提供依据，为政府部门调控提供参考。在全球网贷与众筹指数试行期间，我们将会根据权重调整和数据更新变化对历史指数值进行修正。

附录：合作方简介

       (1)浙大AIF：浙大AIF（浙江大学互联网金融研究院）是中国首个立足于学科体系发展的互联网金融研究院，汇聚浙江大学经济、法学、管理、数学科学和计算机科学与技术五个学院的研究力量，开展跨学科研究；以互联网金融、金融创新、新金融监管与制度设计、大数据处理、云平台建设、风险评估、风险监控等为研究重点，致力于成为引领国际的中国新金融智库和培养互联网金融人才的世界级基地。

浙大AIF司南工作室立志于成为轻量级的指数智库，提供经济理论与计算机技术深度融合的大数据指数方案，以严谨科学的指标维度和化繁为简的灵动数值，洞悉市场风向，跟踪变化趋势，提升决策效力。浙大AIF网贷工作室旨在充分发挥学科交叉优势，深入聚焦全球网贷行业，以期为社会各界以及监管层提供基础数据和大数据决策参考。 

       (2)杭州金智塔科技：杭州金智塔科技有限公司是专注于新金融大数据和人工智能的高科技企业。自2014年起，积累了1万多家各类理财投资平台的数据；超过3.5万家相关企业信息；100多万条理财产品信息，以及1000多万条相关行业资讯。进而基于大数据和人工智能技术，研发出金智塔系列产品，为金融监管机构提供行业深度分析报告和风险管理支持，为理财投资用户提供一站式投资顾问服务，为各个新金融理财平台提供精准获客服务，为金融中介机构提供行业数据服务。 

       (3)TAB U.K.：TAB U.K.是总部位于英国剑桥的一家专业提供互联网金融数据分析的英国金融科技公司。以大数据及机器学习为核心技术，TAB U.K.对国际互联网金融信息广泛采集及分析，致力于为行业参与机构提供准确及时的数据服务及分析工具。

合作媒体：中国金融信息网

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版权声明

       全球众筹指数，是由浙大AIF作为学术指导，杭州金智塔科技、英国TAB公司作为合作机构联合推出，于2017年7月24日在伦敦与杭州同步首发的指数产品。